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上期能源招募原油期货做市商并公布管理细则

2018年10月11日 20:39   来源:经济日报-中国经济网   

  10月11日,上海期货交易所(下称上期所)全资子公司上海国际能源交易中心(下称上期能源)发布了《上海国际能源交易中心做市商管理细则》以及做市商招募通知。此次招募的对象为原油品种做市商。

  我国原油期货上市以来发展迅猛。“中国原油期货的交易量和持仓合约量的增长速度惊人,在短短几个月内就超过了美国WTI和布伦特原油期货在发展过程中需要好几年才能达到的水平。”美国科罗拉多大学丹佛校区摩根大通商品研究中心研究主任、终身讲席教授杨坚告诉记者,“但中国原油期货仍然存在一些结构性问题,包括交易过分集中单个主力合约,尚不能形成有效的期货价格曲线。”

  据了解,我国商品期货市场历来存在主力合约1、5、9月份的轮转现象,这在一定程度上影响了实体企业参与期货市场进行点价、风险对冲和套期保值等业务的开展,实体企业对改善合约连续性的市场呼声强烈。对此,实行做市商制度是一个很好的解决办法。通过做市商提供合理报价,能够为不同类型的市场参与者提供有效的交易机会,改善标的合约活跃度以及主力合约连续性,进一步推进期货市场功能的有效发挥。原油期货中存在的结构性问题,也希望通过做市商有效解决。

  国投中谷(上海)投资有限公司负责人林拓表示,中国期货市场一直以来形成的主力合约不连续的情况,这对实体企业参与期货市场是一个较大的障碍。此前,上期所已开展了对镍品种的报价试点探索工作,取得积极成效。镍主力轮换试点的成功证明,只要措施得当,期货市场主力合约间隔过大的现象是可以改善的,这为期货行业未来的发展树立了一个很好的标杆。而主力合约间隔缩短,对于实体企业来说,能够实现合理套保并起到平滑经营曲线的作用,同时也能丰富期货市场的交易者结构,实现套保、套利和投机资金的合理均衡博弈,也为期货公司场外期权的风险对冲,以及实体企业进行期权标的合约选择提供了很大的便利,切实提高套保效果。

  上期所相关负责人表示,上期能源引入做市商制度,促进合约连续平稳换月,有利于涉油企业利用期货市场进行套保和现货贸易计价结算,也可以促进境内外涉油企业积极参与中国原油期货,对于健全期货市场发展、服务实体经济具有重大意义。

  业内对申请做市商反应积极。上期所将采取“分步走”方案,初期将根据发展情况“择优录取”,后期会根据市场需求,进一步调整和扩大。

  下一步,上期能源将继续加强市场调研和产业客户的培训工作,完善交易规则,不断优化市场投资者结构,持续提升相关期货合约连续性,继续拓展期货市场服务实体经济的广度和深度。

  (经济日报-中国经济网记者 祝惠春)

(责任编辑:王炬鹏)